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海底捞“涮”出历史新高 “后厨股”涨势更凶

生意场 2019-04-04 10:11:32 来源:中国证券报·中证网(北京)

  在港交所挂牌的内地火锅店餐饮品牌海底捞(06862.HK)股价4月2日一度创出上市以来新高28.3港元,冲高回落后又再度走高,截至收盘涨3.33%,报27.95港元,市值达到1481.35亿港元。从盘面看,3月26日以来该股已连续6个交易日上涨,连续4个交易日创历史新高,累计涨幅达23.95%。

  与此同时,有“海底捞后厨”之称的内地调味料生产商颐海国际(01579.HK)更是有进入主升浪的态势,该股3月26日以来已大涨28.08%。

  分析机构认为,作为知名餐饮品牌,海底捞拥有经验丰富的管理人员以及稳定的市场和受众。在内地A股和港股市场中,海底捞、一众“海底捞概念股”成员以及具备一定特色的餐饮企业后市有望吸引更多投资者的目光。

  年报成为上涨契机

  海底捞3月26日发布的上市以来首份年报显示,2018年其营收达到169.69亿元人民币,同比增长59.5%;公司拥有人应占净利16.5亿元,同比增长60%;基本每股盈利0.33元。

  2018年9月26日,海底捞以每股17.8港元招股价在港上市,一个月后一度创下新低15.5港元,此后开始小幅攀升。2019年以来,该股已累计上涨87%。

  中信证券给予海底捞“超配”评级,高盛则维持“买入”评级,花旗、德银也双双提升海底捞目标价位。招银国际发布的研究报告认为,海底捞目前的估值在38倍(2019年预测市盈率),而3年PEG只为0.9倍,对比国际同业/百胜中国的2.0/1.4倍PEG中位数,仍然吸引。

  中金研究报告指出,海底捞持续在送餐机器人等技术领域投资,有助于提升运营效率,降低企业成本。其技术应用还包括智能厨房、客户关系管理系统等。技术含量高,对年轻消费者吸引力更强。

  市场偏爱“新餐饮”

  研究机构认为,未来主流餐饮消费人群会越来越关注餐饮全流程的效率和体验,新技术、新体验将成为餐饮行业下一步发展的重心,移动化、自助化、智能化的新餐饮体验也将成为未来餐饮的重要发展方向。

  在海底捞背后,是强大的供应链为其健康快速发展保驾护航。供应链中的主要公司就是颐海国际,2016年颐海国际从海底捞集团中拆分出来单独上市。自2017年4月以来,头戴“海底捞光环”的颐海国际股价从3.3港元起步,已经上涨至35.8港元,市值达到374.8亿港元,成为港股市场最耀眼的明星股之一。

  申万宏源最新研报称,颐海国际为中高端火锅底料绝对龙头,持海底捞品牌已完成从附庸到独立腾飞的蜕变。目前非海底捞关联交易收入已占半壁江山,品类从火锅底料扩充至蘸料、中式复合调料、自热小火锅等,深受C端客户喜爱,属于典型高ROE的“现金牛”。

  市场分析人士还注意到,早于海底捞登陆港股的呷哺呷哺(00520.HK)发力中高端火锅市场初见成效,同时不断推出新菜品、提供茶饮、外卖业务,已有成为“火锅界小米”势头。其股价在2016年春季以来大幅上涨,也表明了市场对于特色餐饮企业的偏爱。

  在A股市场中,一些市场人士整理的“海底捞”概念板块包括:与海底捞达成战略合作的装修公司金螳螂、为海底捞提供食用菌的雪榕生物、主营产品为火锅料制品和速冻食品的安井食品、为海底捞提供云项目以及智慧项目的用友网络等。

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