2011年，当跨国企业将目光越来越多地瞄在中国市场的同时，本土企业也将眼睛望向了海外。今年以来，海外并购无论是案例数量还是金额都非常可观，而其中，占据资金优势的上市公司成为其中的急先锋。不过，并不是所有的并购都能如公司出航时所期望的那样一帆风顺，中途返航者大有人在。 从这些失败的案例中我们可以看出，不乏因先期准备工作不足、对竞争对手全无了解等因素所致。作为资本市场的基石，积极寻求新的利润增长点是上市公司责任所在，但如果仅凭一时兴起即扬帆远征则不可取。……【返回生意场】

中石化收购葡萄牙能源公司30%股权 海航集团收购西班牙NH20%股权 中石化11月13日披露，公司已与葡萄牙Galp能源公司签署股权认购协议，通过认购增发股份和债权的方式，获得Galp巴西公司及对应的荷兰服务公司30%的股权。此次收购Galp巴西公司30%权益资产价格为35.4亿美元，但考虑到增资扩股和部分后续项目建设投资，此次总资金注入约51.8亿美元。[详细] 年 终 点 评 中石化以原油加工为主，过去一年里，由于国际原油市场价格暴涨，中石化炼油业务受损严重，因此，收购海外石油勘探和开发公司以争取更多的主动权显得颇为重要。此外，由于目前国内资源有限，中石化要想进一步拓展业务，势必要走向海外。 2011年10月，受西班牙股市震荡影响，西班牙NH酒店连锁集团被迫重新修订与中国海航酒店集团于今年5月签署的合作协议，最终海航仍决定参股20%，收购额为3.29亿欧元，比5月协议价4.31亿欧元下调23.5%。NH酒店在欧洲、拉美和非洲经营400家酒店，是西班牙最大的酒店经营管理公司之一。[详细] 年 终 点 评 海航集团的投资组合里包括多家上市公司、14家航空公司，以及大量的子公司、合资公司和控股公司。如此庞大的团队，如何保持高效运转与维持盈利并不是简单的事情。对于集团大肆在海外并购，业内人士出现分歧，担心新收购的GE SEACO的亏损是否会为集团带来巨额负债。

蓝星集团收购挪威埃肯公司100%股权 复星国际收购Folli Follie股权9.5% 从去年10月份开始，就传出中国蓝星集团正在洽谈收购挪威太阳能硅产品生产商Elkem AS的部分或全部股权。消息传出近两个月后，蓝星与奥克拉2011年1月10日签署了收购埃肯公司100%股权的协议，交易价格为20亿美元。交易得到了有关监管部门的审批。4月14日，中国蓝星(集团)股份有限公司对挪威埃肯(Elkem)公司的收购已完成交割。 [详细] 年 终 点 评 从欧盟的声明可见，欧盟对这次的收购持有了相当的关注与调查，特别还考虑到中国蓝星集团与政府等各方面的因素才做出了同意的决定，由此可见，在海外收购难度不低，但最后成功也说明了在当前经济环境下，海外收购的难度将相对降低。 2011年5月19日，复星国际与希腊著名时尚品牌Folli Follie集团签署协议，拟以8458.8万欧元，入股Folli Follie集团，持股9.5%，成为其最大战略投资者之一。Folli Follie集团是希腊上市公司，也是全球著名的时尚品牌，旗下拥有Folli Follie及Links of Lon-don两个时尚品牌，是威廉王妃结婚首饰供应商之一。[详细] 年 终 点 评 Folli Follie以经营皮包和手表为主，价格都在千元以上，手表价格甚至超过万元，属于中高端品牌。而此次双方的合作主要是瞄准了中国奢侈品市场的前景。实际上，这次合作将有利于Folli Follie抢占中国奢侈品市场。而复星集团则将进入欧洲市场，打开新的局面。

英飞拓蛇吞象收购加拿大上市公司 国电集团投资加拿大风电项目 12月14日，英飞拓的一纸海外收购公告令市场再次哗然。英飞拓的打算是通过全资子公司英飞拓国际在加拿大设立的全资子公司加拿大英飞拓，以5加元/股(约合人民币30.76元/股)的现金对价收购在加拿大多伦多证券交易所(TSX)上市的March Networks Corporation100%股权。 [详细] 年 终 点 评 英飞拓希望借助目标公司在北美及欧洲市场的影响力，迅速切入国际市场。不过，由于收购公司连续两年亏损，英飞拓收购完成后，将面临着如何使目标公司摆脱亏损困境的难题。 7月份，国电集团控股子公司龙源电力所属龙源加拿大可再生能源公司，与加拿大梅兰克森电力公司签署风电项目股权收购协议，该风场规模为100MW。龙源电力将投入16亿元人民币，7到8年左右即可收回成本。国电集团首次尝试在海外实际投资的第一个新能源项目成功实现。[详细] 年 终 点 评 对于国内企业来说，传统能源的投资在近几年还是占据主导地位的，而像国电这样投资新能源尚属少数。从国电的新能源海外项目顺利收购中，我们不妨转变一下观念，也多关注一下海外的其他资源。

美的电器并购拉美空调业务 五矿集团65亿美元收购铜矿案失败 8月6日，美的电器公告称，拟以2.233亿美元价格收购开利拉美空调业务51%的股权，而双方则将联合经营和拓展拉美地区空调业务，11月中旬，随着美的电器的一则公告，此并购案顺利画上句号，至此，美的空调在海外的生产基地上升至四块。资料显示，开利拉美空调业务公司的销售区域为阿根廷、巴西和智利等国家，目前净资产为1.92亿美元。[详细] 年 终 点 评 美的在拉美等新兴市场中，因贸易壁垒等因素使然，当地建造基地才能实现在上述地区的持续发展，从美的电器海外并购的案例中可以看出，通过对巴西、阿根廷及越南、埃及几大区域的布局，海外制造能力被奠定了坚实的基础。 在国内企业纷纷加入海外矿产资源并购的大潮中时，五矿集团旗下的五矿资源也在今年4月份高调宣布，向加拿大与澳大利亚两地上市的伊奎诺克斯矿产有限公司发出63亿加元收购要约，折合成美元约65亿。五矿集团瞬间成为了众人关注的焦点，亮点就在于伊奎诺科斯公司拥有世界上最大的铜矿之一，该矿未来五年内产量可达26万吨。[详细] 年 终 点 评 今年的海外并购异常活跃，然而，也并存几家欢喜几家忧的情况。如五矿集团一般，没有详细了解到对方资源的长远价值，也同样没有对竞争对手有一个摸底，使得高调的收购最终匆匆结束。有了好的机会，央企仍需谨慎，小心驶得万年船。

庞大集团与青年汽车7亿收购萨博失败 中石油加拿大天然气扩张项目夭折 12月19日，萨博汽车的母公司瑞典汽车公司发布声明称，已向当地法院提出萨博汽车的破产申请。萨博汽车的破产不仅宣告了"双庞"(庞大集团董事长庞庆华、青年汽车董事长庞青年)收购萨博汽车这一长达近一年的跨国并购以失败收场，还代表着近7亿元的投入很可能将打水漂。[详细] 年 终 点 评 "双庞"的失败为今后中国将要走出去的企业提了个醒，收购国外企业要考虑的不仅是考虑企业自身的经营，还要考虑到当地政府与关联企业的态度等等多种因素，特别是在涉及技术问题更要慎重考虑会遇到的阻碍。 2月，中石油旗下子公司中石油国际投资公司计划以54亿加元(约55亿美元)的价格收购Encana位于加拿大不列颠-哥伦比亚省和艾伯塔省峻岭油区一处天然气资产50%的权益。6月22日，加拿大能源公司(Encana)表示，其和中石油合作开发页岩气(非常规天然气)的谈判宣告破裂，两家公司已放弃在加拿大西部开发一项大型页岩气的计划。[详细] 年 终 点 评 近年来中国能源公司不断加大在全球的资源收购力度，但是海外投资经验不足、决策失误导致中石油在海外投资项目上频频失手。对于中石油来说，如何提高其风险评估能力和经营管理能力，加大对海外项目的风险评估力度，避免海外项目的失误和亏损是当务之急。

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