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预期收益引导规律

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什么是预期收益引导规律

  一般来说,在证券投资过程中,当某一证券的预期增加时,证券投资者的资金投向会向着这一证券转移;当一证券的预期收益递减时,不但新的投资者不会把资金投向此证券,原有的投资者也会逐渐地把资金从这一证券转移出来;当某一证券的预期收益低于银行利率时,该证券就可称为“呆滞”证券,此时投资者就会把资金存入银行而不会把它投向这一证券,这就是预期收益引导规律。

预期收益引导规律对证券投资的启示

  根据预期收益引导规律,可以推导出以下投资经验:

  (1)年报公司盈利,盈利增长高于或者等于市场预期,如果事先股价没有大幅度上升,则股价上涨的概率较大。反之,如果股价事先大幅度上涨,则股价下跌的可能性大。

  (2)年报公司盈利,盈利增长高于或者等于市场预期,但是公司在发布年报的同时发布增发等筹资计划,如果市场预计这会摊薄公司的未来盈利,负面影响大于正面影响,则股价下跌的可能性大。

  (3)公司业绩不好,股价大幅度下跌,年报出现亏损,但是亏损额在市场预计之中,如果年报中还披露公司开辟的新业务,市场预期未来可能盈利,扭亏增盈则股价会上升。

  (4)整个市场大幅度上升,当市场的整体平均市盈率远远高于银行利率的倒数时,如果对国家经济未来成长不乐观,则市场出现反转调整的可能性大;反之,如果市场大幅度下跌,市场平均市盈率远远低于银行利率的倒数,预计国家经济仍然将保持高速增长,则市场反转上升的可能性高。