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可转债

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一种在到期前可以选择转换为普通股的债券,可以理解为一支纯债券再加上一支股票期权的混合金融工具。
可转债可以有效解决代理人问题,当公司治理层采取不利于债权人而有利于股东的激进运营行为可能导致业绩和股价上涨的情况下,可转债持有人就可以采取转股策略。当可转债到期时股价低于约定的转股价格,且投资者也预期未来股价走高可能性不大,这时投资者就会选择继续持有债券到期后收回本金和利息。由于可转债这种低风险但潜在收益巨大的特性,多数情况下会受到投资者的欢迎,从欧美成熟市场几十年可转债运作情况来看,其回报率略高于股票回报率。

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