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多元化经营风险大 中国企业须三思

生意场 2008-03-07 18:53:06 金融界
    2008年1月12日,“2007~2008中国房地产年会”上,声名赫赫的“郎监管”(郎咸平)又对中国企业发炮了。

    只是,郎教授这次发难的对象并非一般意义上的房地产企业,而是人们熟悉的中国家电行业名企海尔集团——2007年8月,有媒体报道,海尔集团准备用200亿~300亿元来发展地产业务,以获取集团新的利润增长点。

    郎咸平在会上作主题演讲时单刀直入:“很多做制造业的企业家觉得没劲儿了,干不下去了,不好干。干什么呢?转成海尔现象,做房地产去了。”他将这种采用非相关多元化策略,进入与自己核心业务不相关领域的现象归结为“海尔现象”;并认为这一现象近期频繁出现,缘于中国企业在“产业链竞争中定位错误”。

    除海尔之外,近来众多的中国企业也纷纷非相关多元化。该现象背后有什么驱动因素?该策略前景究竟如何?

    悄然兴起的非相关多元化热潮

    近期,越来越多的中国企业正或高调,或悄然地向与自己核心业务不相关的领域进军。

    2007年4月30日,青岛海信集团投资1.8亿元在天津兴建的顶级奢侈品店——天津海信广场对外开张纳客,正式进军房地产,高调实施非相关多元化。海信自创建以来,一直以电子技术,3C(家电、通信、信息)产品的制造为核心业务,主要产品包括电视、空调、冰箱,计算机、移动电话、软件、网络设备等。不过海信近年来相继进入房地产行业与高档零售行业:1995年,成立青岛海信房地产股份有限公司,房地产成为其主导产业;海信还在天津兴建顶级奢侈品店——海信广场,在青岛兴建高档购物广场——海信奥运广场。

    家电巨头海尔近年来也热衷非相关多元化策略。海尔最初以冰箱业务起家,核心业务集中在家电领域,如空调、冰箱、洗衣机等。海尔近几年又进军彩电、电脑、手机、生物制药,甚至房地产与金融等领域。2007年1月,青岛海尔洲际酒店的开张标志着海尔高调进入酒店业。2007年8月,海尔又斥巨资进入青岛的房地产业。

    海尔集团董事局主席张瑞敏昔日曾公开表示,不会涉足房地产市场,为什么还是成立了房地产公司呢?张瑞敏的解释是:“我们不是炒地皮,也不是炒房子,而是要开发建立独自的白色家电与住宅的智能化系统,我们叫它‘家庭网络中心’。如今,白色家电的发展已经遇到了很大的瓶颈,单靠出售白色家电,几乎没有利润,而且市场的竞争也越来越厉害。所以,我们要开发下一代的智能化家电产品,并且让这些家电与智能化住宅配套,形成一个网络,提升住宅的含金量。这样我们在出售房子的同时,也出售配套齐全的海尔智能化家电产品。”无论如何,人们还是可以从中看出,张瑞敏已准备将房地产作为集团利润新的增长点。看来,房地产暴利真的让这个家电巨头也坐不住了。

    其实,2007年,中国电子信息百强企业前20名中有11个已经实施了非相关多元化策略,包括联想、海尔、美的、TCL、长虹、比亚迪……房地产行业是近年来中国企业进行非相关多元化的热门行业,比如家电零售连锁企业国美、苏宁进入房地产行业;电脑制造商联想、能源企业鲁能、服装生产商雅戈尔、红豆等也进入了房地产行业。

    以多元化寻找新的利润增长点

    追求企业新的利润增长机会是中国企业热衷“非相关多元化”的主要原因。

 

    2008年1月12日,“2007~2008中国房地产年会”上,声名赫赫的“郎监管”(郎咸平)又对中国企业发炮了。

    只是,郎教授这次发难的对象并非一般意义上的房地产企业,而是人们熟悉的中国家电行业名企海尔集团——2007年8月,有媒体报道,海尔集团准备用200亿~300亿元来发展地产业务,以获取集团新的利润增长点。

    郎咸平在会上作主题演讲时单刀直入:“很多做制造业的企业家觉得没劲儿了,干不下去了,不好干。干什么呢?转成海尔现象,做房地产去了。”他将这种采用非相关多元化策略,进入与自己核心业务不相关领域的现象归结为“海尔现象”;并认为这一现象近期频繁出现,缘于中国企业在“产业链竞争中定位错误”。

    除海尔之外,近来众多的中国企业也纷纷非相关多元化。该现象背后有什么驱动因素?该策略前景究竟如何?

    悄然兴起的非相关多元化热潮

    近期,越来越多的中国企业正或高调,或悄然地向与自己核心业务不相关的领域进军。

    2007年4月30日,青岛海信集团投资1.8亿元在天津兴建的顶级奢侈品店——天津海信广场对外开张纳客,正式进军房地产,高调实施非相关多元化。海信自创建以来,一直以电子技术,3C(家电、通信、信息)产品的制造为核心业务,主要产品包括电视、空调、冰箱,计算机、移动电话、软件、网络设备等。不过海信近年来相继进入房地产行业与高档零售行业:1995年,成立青岛海信房地产股份有限公司,房地产成为其主导产业;海信还在天津兴建顶级奢侈品店——海信广场,在青岛兴建高档购物广场——海信奥运广场。

    家电巨头海尔近年来也热衷非相关多元化策略。海尔最初以冰箱业务起家,核心业务集中在家电领域,如空调、冰箱、洗衣机等。海尔近几年又进军彩电、电脑、手机、生物制药,甚至房地产与金融等领域。2007年1月,青岛海尔洲际酒店的开张标志着海尔高调进入酒店业。2007年8月,海尔又斥巨资进入青岛的房地产业。

    海尔集团董事局主席张瑞敏昔日曾公开表示,不会涉足房地产市场,为什么还是成立了房地产公司呢?张瑞敏的解释是:“我们不是炒地皮,也不是炒房子,而是要开发建立独自的白色家电与住宅的智能化系统,我们叫它‘家庭网络中心’。如今,白色家电的发展已经遇到了很大的瓶颈,单靠出售白色家电,几乎没有利润,而且市场的竞争也越来越厉害。所以,我们要开发下一代的智能化家电产品,并且让这些家电与智能化住宅配套,形成一个网络,提升住宅的含金量。这样我们在出售房子的同时,也出售配套齐全的海尔智能化家电产品。”无论如何,人们还是可以从中看出,张瑞敏已准备将房地产作为集团利润新的增长点。看来,房地产暴利真的让这个家电巨头也坐不住了。

    其实,2007年,中国电子信息百强企业前20名中有11个已经实施了非相关多元化策略,包括联想、海尔、美的、TCL、长虹、比亚迪……房地产行业是近年来中国企业进行非相关多元化的热门行业,比如家电零售连锁企业国美、苏宁进入房地产行业;电脑制造商联想、能源企业鲁能、服装生产商雅戈尔、红豆等也进入了房地产行业。

    以多元化寻找新的利润增长点

    追求企业新的利润增长机会是中国企业热衷“非相关多元化”的主要原因。

 

 

中国经济的高速发展,居民消费能力的提高,对高档的零售场所、金融理财、房地产、旅游等方面的需求急剧增长。在这些新兴市场,中国也存在巨大的供应短缺,从而为现有大企业提供了市场机遇。这些新兴行业由于政府的管制造成很大的进入壁垒,从而使竞争尚不充分,市场空间很大,为企业提供了“非相关多元化”的机会。比如在房地产行业,土地的使用审批完全由政府掌握,政府对土地的管制形成了房地产行业的主要进入壁垒,也在很大程度上限制了市场的自由参与和竞争,竞争的不充分使这些行业可以获得垄断性经营的高额利润。

    研究表明在资本市场和法制越不发达的地方,非相关多元化策略产生的机会就越多。新兴经济国家缺乏“软环境”(包括高效的财务中介,健全的规则和合同法规等)的支持,导致了对企业实施内部多元化战略的鼓励和支持。中国市场经济体制不完善,资源调配、市场参与由政府掌控,企业可以利用与政府保持良好关系来获得政策优惠,通过政策优惠的非竞争优势来取得多元化的成功。

    当然中国企业往往对行业价值链的中上游缺乏竞争力,行业主导能力和持续获利能力差,从而迫使其转向其他行业寻求新的盈利。海信、海尔、联想等企业在各自行业主要依赖强大的组装能力,产品核心零部件的供应、核心技术和创新能力差,企业盈利能力受到零部件价格和技术变化影响大。如在平板电视行业,中国企业缺乏核心部件面板的生产能力和其它技术专利,面板价格上涨、技术专利费的征收,以及市场价格战使得中国厂商的盈利能力剧减,几乎难以生存,从而迫使其转向其他行业。中国平板电视厂商的利润率很低,甚至一度为负,冰箱空调等其他行业净利润率也仅为5%左右。

    与中国企业缺乏对原有行业推陈出新和长远发展的能力状况相比,国际著名企业如IBM、微软、飞利浦、惠普、佳能等都很注重基础研发能力的积累,从而能够在一个行业保持持续的创新能力,确保专业化优势。在冰箱行业,韩国厂商如LG凭借较强的创新和研发能力,率先推出双开门豪华冰箱,获得新的利润增长点,而中国企业往往扮演仿效者角色。

    中国企业也希望通过“非相关多元化”来获得新的利润增长点,保持企业的财务收益。不同行业的生命周期的交替使得行业的发展潜力产生变化。在很多传统的行业,尤其是家电等制造行业,已经进入衰退阶段。激烈的竞争和价格战使行业利润微薄甚至亏损,如海信、海尔等的彩电行业就处于亏损状态。

    追求企业近期利润最大化是中国多数企业的共性。公司可以直接投资于对资金量要求高,而技术门槛低的如房地产、金融等高利润的新兴行业,让财务资源发挥最大作用。目前中国房地产行业的平均利润率可以高达40%,金融与能源行业更高。以摩托车贸易为核心业务的海南新大洲近期斥巨资进军煤炭开采行业,主要原因是看准了煤炭能源开采行业的高额利润。

    非相关多元化风险巨大

    中国企业进行非相关多元化策略存在巨大的运营风险。不同行业具有完全不同的经营特点和经营环境,企业往往难以适应和把握。研究表明,公司由于对所进入的新行业的信息和经营特点缺乏充分的掌握,缺少在新行业的技术、管理、运营等多方面的人才与经验。

    多元化战略必然会分散企业的资源,从而影响企业主业的深度经营。一度是中国冰柜大王的家电制造企业澳柯玛,从2002年起进军新能源、海洋生物、光电子、金融等多个非关联领域,由于新行业的投资周期长,造成企业的资金链断裂。白云山制药公司从1993年采取非相关多元化,经营范围涉及商业、房地产、证券等十几种,占用了大量资金和资源,造成制药主业衰败,公司整体亏损严重。

    中国企业目前还缺乏实施非相关多元化策略所必需的企业自身能力。它们往往是基于生产要素的低成本和低价格的粗放式、低效率的运营,核心业务经营能力和效率与世界先进水平有很大的差距,急需改善。2006年,联想亚太区的电脑业务处于亏损状态,而戴尔和惠普的利润率分别为17%和7%。中国企业缺乏快速提高管理效率、人才培养以及业务创新的能力,无法适应不相关业务领域的竞争。

    市场机制的不完善以及企业管理能力的欠缺使得中国企业很难从外部通过并购来有效获得在新行业经营所需要的技术、人力资源、销售渠道等。经验证明中国企业的非相关多元化策略多数以失败告终。2001年海尔入主鞍山信托,2004年退出,海尔进军金融领域以失败告终。海尔的生物制药、电脑、手机等市场表现也乏善可陈,GFK(全球5大市场研究公司之一)的调查数据显示,海尔手机2007年前几个月的平均市场份额仅为0.5%,手机业务在2005年上半年亏损近

文章关键字: 多元化 机构观点
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