从行业政策看终端需求 钛白粉能否一路前行

　　近期国内钛白粉市场呈现连续上涨势头，据监测统计，目前国内金红石型钛白粉出厂均价在12250元/吨左右，较年初底部价格上涨600元/吨左右，涨幅约5.2%；锐钛型钛白粉出厂均价在10200元/吨左右，上涨1700元/吨左右，涨幅高达20%。

　　据悉经连续上涨后，目前钛白粉价格已经涨至与去年同期水平相差无几，但能否重现去年一路上行的走势，目前市场均缺乏明确判断，由于市场供应面较为平稳，我们将主要分析需求环境，判断后期走势。

　　据了解钛白粉需求主要是涂料、乳胶漆方面，因此最主要的终端行业便是房地产行业，近期房地产行业在政策面存在诸多影响，我们一一分析看看是否会对钛白粉形成支撑。

　　降息降准一个都不能少房产行业利好频现

　　2015年以来，为刺激经济发展，以几乎每个月央行都会针对货币市场做出调整。据统计，2月4日降准0.5%、2月28日降息0.25%、4月20日强势降准1%，5月10日央行再次宣布降息0.25%，这是2015年第二次降息，近半年来第三次降息。

　　众所周知，，货币政策一向是房地产市场的风向标，降息降准对楼市而言均是刺激利好以往楼市素有“央妈一出手，房价抖三抖”的说法，那么面对如此频繁的调整，房产行业交出了怎样的答卷？

　　资金“捉襟见肘”新开工乏力，房地产开发投资增速持续放缓

　　2015年1-4月份，全国房地产开发投资23669亿元，同比名义增长6.0%，增速比1-3月份回落2.5个百分点。可以看出，尽管货币政策持续利好，但房产投资方面依然持续放缓，主要原因在于，目前房产行业依然明显处于楼市库存量大、去化难度大的背景下。

　　1-4月份，全国住宅销售面积23284万平方米，同比下降5.0%，降幅已经明显收窄。与一季度楼市成交惨淡的情况相比，该数据表明政策面效应已经体现，楼市已开始显现回暖迹象。有市场人士分析认为，由于未来依然存在多次降准预期，一系列利好楼市的政策，将在一定程度上进一步释放购房需求，特别是改善性购房需求，预计二季度楼市销售情况将延续回暖势头。

　　房产行业面临持续刺激下半年支撑或将显露

　　综合政策面对房产行业影响来看，虽然已经促使楼市转暖，但开发商拿地及投资意愿并不强烈，目前仍处于去库存阶段，但随着政策利好持续刺激，楼市或将在二季度完成筑底，下半年形势或将明显好转。

　　目前涂料产量延续同比增长趋势，而我们上面分析道，下半年房产行业支撑，因此下半年涂料产量或将受到推动产量增速有望持续提升。钛白粉方面，在即将到来的6月-8月份，终端房产行业带来的利好暂时不会明显体现，钛白粉存在传统淡季的威胁，来自需求面的支撑有效，价格上涨的空间不会过大，至多会出现小幅探涨表现，幅度在300元/吨左右。

　　但对于8月份以后行情，随着持续的房产利好政策推动作用传导至上游涂料及钛白粉行业，加上传统旺季因素刺激，预计届时钛白粉价格走势较为乐观，9-10月份或将实现连续上涨，年度高点有望突破去年同期水平。

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