老字号上市只是一种发展助力手段，并不能一劳永逸地解决所有问题。老字号与资本市场碰撞时需要保持一定的定力，当庞大的资金涌来时，企业应利用这种机会不断革新产品，将其当成二次创业的启动资金，不断做大做强主业。
近期，老字号开始纷纷谋求上市，张小泉、德州扒鸡、五芳斋等老字号企业目前已递交上市申请，谢馥春也早就透露过上市计划。对于老字号而言，上市是二次创业、二次发展的机会，可以为老字号吸纳更多资金，拓宽新发展空间。但上市并不能一劳永逸，能不能取得成功还得靠自身努力。
张小泉快一步
张小泉近日向深交所递交招股说明书，冲刺创业板。若成功过会，张小泉将成为A股第一家刀具类上市公司。
不可否认，老字号企业有故事、有底蕴、有情怀，但获得资本市场通行证靠的绝不仅仅是头顶老字号的光环，还得是实打实的盈利。招股说明书显示，截至去年年底，张小泉总资产约5.2亿元，从2017年至2019年，其营业收入逐年增加，分别为3.4亿元、4.1亿元和4.8亿元，净利润分别为4884万元、4380万元和7230万元，去年更是实现跨越式增长。
据悉，张小泉选择在深交所上市，而深交所上市的标准是最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元，这两条硬性指标张小泉全部符合，上市的可能性非常高。
当前，我国刀剪五金行业发展迅速，市场集中度低，中小企业数量众多，竞争十分激烈，从而挤占了行业的整体利润率。在此背景下，张小泉还能实现业绩增长，离不开产品不断更新迭代以及生产管理体制的不断创新。在制造和管理环节，张小泉紧跟时代，打造智能工厂，不断推行机器换人，在传统生产线上引入了焊接、水磨、开锋等多套机器人设备，提升了自动化水平。
谢馥春慢半拍
除了张小泉外，谢馥春也在谋求上市。去年上半年，拥有近200年历史的谢馥春就表露出登陆A股的计划，但至今仍未有音信。
从谢馥春公布的2019年年报来看，公司从事古典类和现代护肤品类化妆品的研发、生产和销售，销售渠道主要是在各大知名旅游景点开设直营店以及加盟店。此外，谢馥春还打通了电商销售渠道。2017年至2019年，谢馥春的营业收入分别为6500万元、6300万元和6477万元，净利润分别为1315万元、1338万元和1221万元，无论是营业收入还是净利润都未表现出张小泉那样的稳步增长态势。与同处于化妆品行业的上海家化和珀莱雅等企业相比，业绩逊色不少。
从核心竞争力上看，发源于江苏省扬州市的谢馥春在化妆品行业得以崭露头角是依托谢馥春这一中华老字号商标以及“香、粉、油”制作技艺，后者还是江苏省非物质文化遗产保护项目。
但从整体来看，谢馥春的非遗类产品的销售收入呈下降趋势。去年，谢馥春非遗类产品实现营业收入2200万元，占总营业收入的比重为34.85%，而2018年此类产品的营业收入为2400万元，占总营业收入的比例为38.97%，无论是绝对收入还是销售占比，非遗类产品在谢馥春的重要性正逐步降低。
此外，令人担忧的是，谢馥春的高管层年龄普遍偏大，“新鲜血液”明显不足，在其披露的14位董监高(董事、监事、高管)中，80后仅有两人，而当下，化妆品市场的主力多为15-35岁人群，如何准确把握市场主力消费者的偏好，对于公司管理层而言仍具有挑战性。
“第二春”不容易
对于老字号而言，顺利上市并非终点，而是开始，如果不能继续保持盈利，随时有可能被市场淘汰出局。
今年5月，在新三板挂牌的162岁的天津狗不理黯然退市摘牌。“价格贵”“口味普通”等差评让狗不理门店的营业收入受损，只能靠关店止损，而该公司的大部分业绩要靠卖速冻包子、酱卤肉制品等速食来支撑。
在主业上没有突破的狗不理“迷失”在资本的浪潮中，不断对外投资，盲目扩张跨界。2017年，狗不理进入大健康产业，曾先后收购澳大利亚保健品Henry Blooms、益生菌科技企业BJP实验室等企业，试图发力大健康板块，然而这些投资均未取得预期效果。
另一家老字号北京全聚德上市后的日子也不太好过，全聚德发布的2020年半年度业绩预告显示，公司上半年预亏1.52亿-1.39亿元，自救迫在眉睫。全聚德的问题和狗不理一样，也是“价格贵且口味一般”。7月24日，全聚德宣布菜价整体下调10%到15%并取消所有门店服务费。但要想重拾昔日荣光，全聚德显然还有很长的路要走。
资本市场不相信年纪，只相信产品服务魅力。老字号除了要积极对接现代营销方式，对接不断升级的消费需求以外，还应在产品创新上练好内功，通过不断创新擦亮老字号招牌。
（文章来源：中国商报）
