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冲击集成灶第二股,帅丰电器发起IPO

生意场 2019-07-23 08:25:01 来源:经济观察网

  近日,浙江帅丰电器股份有限公司(以下简称“帅丰电器”)首次向证监会报送招股说明书,申请在上海证券交易所上市。近年来,集成灶市场增长迅速,品牌集中度开始提高。此前在A股上市的浙江美大借助资本的优势占据了较强的市场地位。在提交招股说明书后,帅丰电器有望成为第二家在A股上市的集成灶品牌。

  业内领先

  招股书显示,帅丰电器主要从事以集成灶为核心的现代新型厨房电器的研发、设计、生产和销售,销售的产品以集成灶为主。集成灶是一种集吸油烟机、燃气灶/电磁炉、消毒柜/蒸箱/烤箱/储藏柜等多种功能于一体的新型厨房电器,将油烟由“往上走”改为“向下排”,实现吸排距离最小化,从源头处吸净油烟,让油烟远离面部口鼻,避免侵害人体。于2003年在国内市场首次出现,至今仅有十余年的发展历史。

  集成灶行业近三年行业复合增长率达到39.29%。根据中怡康监测数据,2018年集成灶品牌数量约300家,其中线上市场共监测到173个品牌,较上年同期线上品牌数量增加了45个。2016年至2018年度,帅丰电器营业收入分别为4.07亿元、5.64亿元、6.31亿元;归属于母公司股东的净利润分别为6189.47万元、1.34亿元、1.50亿元;毛利率分别为44.53%、48.40%、50.77%。根据中怡康统计数据,集成灶行业领先企业的毛利率在45%-55%区间,2018年同业企业中,浙江美大为51.54%,老板电器与华帝股份分别为53.52%和47.34%。

  根据招股说明说显示,帅丰电器毛利率上涨主要来自于产品价格上调,2017年帅丰电器集成灶出厂价上调200元/台,平均售价达到3588元/台,2018年上调400元/台,平均售价达到3982元/台。

  增速放缓

  2017年帅丰电器的营业收入同比增速达到38.61%,而到了2018年则迅速下滑至11.79%。2017年、2018年集成灶行业销售额增速为47.70%、43.88%。

  截至2018年末,帅丰电器在全国拥有1168家经销商和1452个营销终端。与之相对应的却是,2018年净新增经销商81家,经销模式下营收入只增加751.35万元,平均算来,新增经销商年均贡献不足10万元。对比来看,浙江美大94.19%的收入来自经销渠道。据浙江美大2018年报,其2018年共开发一级经销商近200家,终端门店400多个,截止2018年12月底已拥有一级经销商(区域经销商)1300多家,营销终端近2500个,经销模式收入13.19亿元。

  目前大部分的集成灶企业将销售网络主要铺设在三四线城市,并逐步向一二线城市过渡聚拢。由于中国分布最广、数量最多的城市为三四线城市,且三四线城市人口总量为一二线城市的两倍左右,总的消费体量与市场潜力大于一二线城市。随着中国城镇化水平的不断提高,大量民众进入城市,进一步拉动厨电行业的消费与发展。近年来,一二线城市已逐步完成家电品类的市场普及、逐渐进入以更新换代需求为主的消费阶段,集成灶产品凭借产品性能优势和产品知名度的拓展,正逐步向一二线城市延伸。基于市场状况,帅丰电器实行的是“农村包围城市”战略,产品主要在三四线城市销售,招股书同时亦显示,帅丰电器正在努力向一二线城市延伸。

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文章关键字: 帅丰电器 集成灶
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