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拿星巴克分红投资瑞幸?全球最大资管公司“脚踏两只船”

生意场 2019-04-19 11:09:54 来源:每日经济新闻

  

  图片来源:每经记者 谢宏辰 摄

  商场如战场,瞬息万变。

  就在本月初,瑞幸还通过“设备融资租赁”手段,将咖啡机等物品抵押借债4500万元。4月18日,瑞幸就迎来一笔巨大的融资,成功“续命”。

  

  金融时报报道截图

  据路透社、金融时报报道,瑞幸近日从星巴克最大主动投资者、全球最大资管公司(管理资产超过6.5万亿美元)——贝莱德(BlackRock)等投资者处筹集了1.5亿美元资金。瑞幸咖啡的投后估值达到了29亿美元,较去年12月的估值增加了7亿美元。

  北京时间本周四,瑞幸在一份声明中表示,这笔投资中有1.25亿美元(约合8.4亿元)来自贝莱德管理的一只私募股权基金。然而,瑞幸并未透露此轮募集的资金用途。

  瑞幸今年计划门店数超星巴克

  除了新进的贝莱德外,瑞幸咖啡已经拥有新加坡主权财富基金和中金公司等投资者的支持。

  路透社在今年2月份还曾报道称,瑞幸已邀请包括瑞信在内的三家投行参与其今年在美IPO的筹备工作。消息人士上月还对路透表示,瑞幸董事长还向高盛和摩根士丹利等投行寻求至少2亿美元的贷款。

  路透社报道中称,目前瑞幸的高速增长是建立在线上销售和折扣销售的基础上,瑞幸还表示其计划今年每月开设200-300家实体店,并在年内达到全国门店总数约4500家,取代星巴克成为中国最大的咖啡连锁店。

  据星巴克2018财年年报,截止2018年9月30日,星巴克在中国拥有3521家门店。但英国《金融时报》报道中称,与星巴克不同的是,瑞幸的许多门店并没有座位,这也使得瑞幸能够更快地扩张。

  

  图片来源:星巴克年报

  瑞幸咖啡联合创始人、高级副总裁郭谨一去年在接受《金融时报》采访时表示,瑞幸并不关注短期内的盈利能力,公司将继续向新客户提供大幅折扣,并试图从老牌咖啡企业那里获得市场份额。

  2018年4月15日,瑞幸宣布完成了数千万元的天使轮融资;

  2018年7月11日,瑞幸宣布完成了2亿美元的A轮融资;

  2018年12月12日,瑞幸宣布完成2亿美元的B轮融资。

  贝莱德:星巴克最大的主动投资人

  上线茶饮系列产品后的第8天,瑞幸咖啡宣布完成1.5亿美元B+轮融资。但更值得注意的是,此次领投的是星巴克股东贝莱德。在业内人士看来,瑞幸咖啡想要持续发展必须回归到盈利这个核心问题上来。

  那么,这次贝莱德投资1.25亿美元投资瑞幸,背后又有着怎样的故事?

  

  图片来源:Wind金融终端

  按照星巴克4月17日周三的收盘价计算,贝莱德持有星巴克股票总市值达61.4亿美元。

  此外,今年2月的分红中,星巴克每股分红0.36美元,也就是说,贝莱德此次直接从星巴克获得红利约3253万美元。

  

  图片来源:纳斯达克官网

  对于贝莱德的这笔投资,业内有观点认为,瑞幸拿到这笔钱倒在其次,更重要的是获得美国主流投资者背书。不可否认的是,瑞幸还在不断烧钱,并且还没有盈利时间表,这是公众对瑞幸的普遍认知。但如今看来,并没有赚钱的瑞幸咖啡在投资者,尤其美国投资者的视野中越来越活跃。

  中国咖啡消费市场空间大

  据金融求职与培训服务商CareerIn披露的瑞幸咖啡B轮融资商业计划书显示,2018年前三个季度,瑞幸咖啡累计销售收入3.75亿元,毛利润为-4.33亿元,毛利率为-115.5%,净亏损达8.57亿元。

  面对巨额亏损,瑞幸咖啡并没有为了及时止损而关闭一些经营不善、不盈利的门店,而是继续选择扩张和补贴。咖啡行业毛利率一般在50%左右,最高可达80%,星巴克毛利率就连续5年超50%。

  

  瑞幸咖啡APP用户城市级别分布(图片来源:建投纺服零售)

  瑞幸咖啡发布的2019年的三大战略目标中包括要在门店和销售杯量全面超越星巴克,成为中国最大的连锁咖啡品牌。而4月10日,瑞幸咖啡又正式上线了茶饮系列产品——小鹿茶,此举被业内解读为与瑞幸咖啡冲刺今年目标的重要举措。

  有意思的是,面对中国本土企业的竞争,星巴克一向采取不表态、不回应、不反击的策略,不过最近星巴克的动作也频繁了起来。2018年8月,星巴克联手阿里巴巴,不仅局限于外卖业务,阿里巴巴将会为星巴克提供多方位的数字营运支持。

  瑞幸与星巴克的激烈竞争,都是因为看好中国咖啡消费市场的前景。

  有数据显示,我国每人年均咖啡消费杯数还在个位数徘徊,与发达国家动辄200杯至400杯的水平相去甚远。这样的落差既显示出我国传统茶文化的巨大影响力,也预示着咖啡消费市场的巨大潜力。

  咖啡是很能获得忠诚度的饮品,习惯一旦养成,往往相伴一生;我国的“90后”“00后”中不少是“嗅着咖啡香长大”的,习惯养成已经完成。从这个角度上说,押注中国咖啡市场没有错。

  据高盛发布的专项报告显示,瑞幸咖啡虽然进入市场较晚,但是已成为中国咖啡连锁品牌中线下店铺数量第二多的品牌,仅次于星巴克,并且单杯均价在市场份额排名前5的咖啡品牌里是最低的;与星巴克相比,瑞幸咖啡的消费群体更加年轻,24岁以下消费者占比高达48%;且瑞幸咖啡线下门店集中在商业办公区。

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