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汤臣倍健拟35亿收购“网红”保健品Life-Space 切入益生菌细分领域

生意场 2018-07-13 14:59:07 来源:经济观察网

  汤臣倍健对于“网红”益生菌Life-Space所属公司的收购有了实质进展。停牌近半年之久的汤臣倍健,于7月12日晚间公布了重组方案,按照汤臣倍健的公告,该公司拟作价逾35亿元收购LSG100%的股权。该重大资产购买方案已于7月12日获得了汤臣倍健董事会审议通过。

  根据汤臣倍健披露的重大资产购买报告书草案,该公司以现金方式久购买LSG100%股权。交易之前,汤臣倍健的主营业务为膳食补充剂的生产和销售。交易后,汤臣倍健将通过控股子公司汤臣佰盛及其下属境外平台公司持有LSG100%的股权。

  为了完成收购LSG,汤臣倍健定增募集资金,根据公告,该公司拟分别向中平国璟、嘉兴仲平、信德敖东、信德厚峡发行股份购买其合计持有汤臣佰盛46.67%股权。本次发行股份购买资产后,汤臣佰盛将成为汤臣倍健上市公司的全资子公司。本次发行股份购买资产系上市公司收购LSG100%股权一体化交易的一部分。经交易各方协商,本次对应汤臣佰盛46.67%股权标的资产的作价初步确定为14亿元。发行价格为12.81元/股,发行股份数量为109289616股。

  汤臣倍健表示,股权收购完成后,该公司通过加强对汤臣佰盛的管理与控制力,有助于进一步加强对LSG经营的各方面支持和管理,也有助于提高业务的执行效率,并在此基础上深化部署在益生菌产品领域的发展规划,能够进一步提升上市公司的市场布局、综合竞争力和长期盈利能力。

  LSG,全称为Life-Space Group,总部位于墨尔本,创立于1993年,是澳洲益生菌市场领先企业之一。该集团旗下的主要品牌为Life-Space,产品覆盖全年龄段人群。2014年,Life-Space通过“跨境电商”进入中国市场。汤臣倍健曾在公告中评价:“目前Life-Space益生菌产品在澳洲和中国市场积累了良好的体验口碑和品牌基础。”

  欧睿数据显示,2017年全球益生菌产品(包括益生菌补充剂与益生菌酸奶)市场规模约360亿美元。中国益生菌产品(包括益生菌补充剂与益生菌酸奶)市场规模约455亿人民币,预计2022年增长到896亿人民币。其中,益生菌补充剂市场已经成为增速最快的细分领域之一。

  中信证券在研报中提到,Life-Space2017年收入约为3.6亿人民币,为国内阿里系线上益生菌销售冠军。根据外媒Financial Review报道,Life-Space收入从2015年的1400万澳币提升至2017年的7100万澳币(约3.6亿人民币),复合增长14.5%。根据阿里系线上销售数据,2017年益生菌补充剂(不含益生菌酸奶)阿里系线上销售额为1.47亿元,Life-Space全年阿里系线上总销售额约为4633万元,市场份额为31.6%,排名第一。

  根据欧睿数据统计,2017年国内膳食补充剂行业销售规模为1354亿元,其中线上销售占比25.9%,对应线上销售规模在351亿元,2012-2017年复合年增长率达38.7%,仍处于快速增长阶段,线上的快速增长很大程度受益于海外保健品的崛起。中信证券认为,汤臣持续寻找合适的海外并购标的,以期站稳该快速发展的增量市场。

  值得一提的是,除了高成长外,益生菌行业高毛利的特征也有望增后汤臣倍健的盈利。以国内益生菌龙头合生元为例,该公司益生菌产品的毛利率超过70%,经销商渠道价差亦高达10%-20%。

  汤臣倍健表示,收购LSG完成之后,将通过公司已有的营销渠道,帮助Life-Space产品快速进入实体店面渠道。

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