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厉伟:创投“虚火”越烧越旺 在跌宕中领悟敬畏

生意场 2017-01-25 08:36:02 来源: 21世纪经济报道

  松禾资本创始合伙人厉伟

  从业多年之后,我越发觉得,创投和马拉松,有着诸多的相通之处。和跑马拉松一样,创投需要耐心,需要专业,需要精心的准备,需要策略的设计。

  这两年,马拉松在国内火起来了。赛事猛增,跑者井喷。然而,作为一个马拉松老兵,我对马拉松迅速时髦起来并不感到欣喜。

  可以说,这两年的创投和马拉松非常相似:没用多长时间,这个原来在中国几乎无人知晓的“事物”,迅速成为了全民话题。

  对于这个行业来说,2016年的确有太多的利好因素。实业与股市不景气,大量社会资本转向创投。各级政府引导基金如雨后春笋般涌现,募资的门槛大大降低。国务院出台“创投国十条”,创投行业第一次得到国家层面如此高规格的关注。临近岁末,IPO发审加速的迹象越来越明显,退出之路看起来形势一片大好。

  然而,和马拉松一样,创投的“虚火”有越烧越旺的趋势。大量创投机构新近成立,大量创投基金新近募集,大量GP团队新近组建;一些从业人员深得证券市场上“短线操作”的精髓,在创业投资里也热衷快进快出,将找人接盘、赚取差价当作投资唯一目的;一些地方政府热衷于秀政绩、赶时髦,在缺乏专业投资评估的情况下,将引导基金的钱去交给缺乏专业投资经验的新团队去赌项目……

  创投之火愈烧愈旺,一些创业者也浮躁疯狂。有些创业者整天梦想着一夜暴富的神话,热衷于讲故事、做PPT,花大量时间和精力游走在各种各样的投资机构、投资人之中,很少琢磨怎么做好产品。

  在历史上,创业以及创业投资,似乎从来没有像现在这样,变得如此轻狂突进、如此人傻钱多。

  然而,正如马拉松运动一样,草率甚至轻浮的态度与行动,导致过去一年不断上演明星项目死亡的故事。

  从业多年之后,我越发觉得,创投和马拉松,有着诸多的相通之处。和跑马拉松一样,创投需要耐心,需要专业,需要精心的准备,需要策略的设计。

  从业时间越长,我越喜欢马拉松式的投资,就像我享受马拉松比赛一样。松禾资本投资的多个企业,从天使轮投入,到如今已经七八年的时间。我坚信,创业投资,就是价值创造的“马拉松”。

  与此同时,随着在这条“赛道”上跑的时间越长、教训越大、经验越多,两个字在我心中也便愈发清晰:敬畏。

  我常说,投资并非拍电影,不可能按照剧本一路走下去。创业也是如此,需要在实践中不断修正,在诸多不确定的、充满挑战的、纷繁复杂的环境中闯出一条“生路”。这也是创业最困难却最具有魅力的地方。完成这一挑战的主体,就是企业家。疑人不投,投人不疑。既然选择相信,就应尊重他,包括允许他试错。

  这是对企业家的敬畏。

  我做投资20多年,在前一半的投资生涯中,从不敢用别人的钱来做高风险的投资,直到我有把握通过投资组合使得基金收益有所保证。当我拿着别人的钱进行风险投资,我时刻提醒自己,一定要对出资人负责。许多出资人视我为兄弟,愿意把钱放在我这里。这种信任,万不可辜负。

  这是对出资人的敬畏。

  对于一般人来说,投资是一门技术;对于高手来说,投资是一门艺术。有些人终其一生,一直在门口徘徊不得要领,有些人殚精竭虑,仍然只学得皮毛。究其原因,市场是极其复杂的系统,远非个人的智慧所能穷尽。即使是世界公认的投资大师,如果不能时刻保持空杯心态,与时俱进,跟紧市场的风云变幻,同样也无法永葆青春。

  这是对市场的敬畏。

  时间是最好的裁判。抖机灵,小聪明虽可能获得一时的喝彩,但在市场中搏击,从来不是容易的事。创业投资终归是一场时间的游戏,价值创造自有规律,轻视企业家、糊弄出资人、投机取巧等对价值规律缺乏敬畏的轻佻之举,假以时日,当风口停息、浪潮退去,“飞猪”自会坠地,“裸泳者”亦现“皇帝的新衣”。

  虽然过去这些年,我们在创投中有所斩获,但我们远远没有掌握这个行业的全部规律。因为,在这个充满了不确定性的领域,我们能够达成的,从来都只是成功概率的提升,而非成功本身。

  牛顿曾说过:“我就像一个在海滩玩耍的男孩,偶然间发现了一块比较圆的石头和一枚比较漂亮的贝壳,觉得很愉快。但是在我面前,尚未被发现的石头、贝壳仍然不计其数。”

  某种程度上讲,成功的创投人和科学家一样,我们之所以能捡到漂亮的贝壳,除了因为自己努力踏上了那片海滩,更关键的应该是海浪的冲刷、海滩的堆积、海风的吹拂。那海浪、海滩、海风,是时代,是环境,甚至是运气。

  这是对时代的敬畏。

  曾国藩曾说:“心中常存敬畏,方能行有所止。”投资如人生,在跌宕起伏中去领悟敬畏,且行且珍惜。

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