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紫荆资本钱进:青睐黑马投资机构 在未来爆发的行业埋伏好

生意场 2016-04-14 08:27:11 来源:投资中国网

  2016年4月11日-13日,由投中信息主办的“2016年中国投资年会”在上海金茂君悦大酒店隆重举行。本次“中国投资年会”以“跨境、布局、未来”为主题,探讨当下行业热点,纵论私募股权行业未来,掀起了对中国股权投资行业新一轮的憧憬与展望。

  紫荆资本合伙人钱进

  紫荆资本合伙人钱进在4月13日LP专场上表示,紫荆资本偏向于投资黑马机构,是主动管理型的母基金。清华的研究能力比较强,有很强的能力,能够埋伏进未来要爆发的增长行业,黑马的增长潜力比白马大很多。

  以下为钱进论坛发言实录,根据速记整理:

  我是来自紫荆资本的钱进,投中每年都会给几次机会让大家聚一聚,上午还在飞,干我们这行的天天飞,每年拿出几次机会大家聚在一起讨论,可以把自己的心沉静下来考虑一些稍微宏观一点的问题,反思一下。

  紫荆资本在圈子里的人会比较熟悉,我们是只做母基金这一件事,我们对自己的定位就是专。我们的背景实际上是清华大学金融平台下专注做母基金的管理团队,目前在管规模大概40多亿,到今年年底能到65亿左右,投了大概40多家GP。特点我刚才说了,一个是专注,我们可能从规模上和粤科、中金有很大的差距,他们可能管几百亿甚至上千亿。我们专注于两段,发现许多的优质VC基金都是我们投的。清华的特色不在于重资本项目,而是在于它的经验和人才,清华是工科学校,某些方面是不擅长的,我们把PE端这块的利益给我们LP的合作伙伴,我们专注于VC和并购阶段。专注还指我们挑GP,对它同样要求专注,我们要求它对行业有深刻地理解和想法。另外就是盈利,我们毕竟是一个市场化的基金,也有一些政府的成分,但是我们的定位非常准确。政府引导基金和市场化LP的要求一定不一样,它有很多社会责任,比如提高当地的GDP,孵化中小企业,只要求保本。我们不一样,我们的第一要求就是给LP盈利,怎么帮助LP盈利,有机会我也会介绍。

  我要回归一个原点,为什么要做母基金,母基金到底要干什么?我觉得哪一种选择都没有错,不同的选择和投资逻辑实际上会吸引不同的LP,你投的这批就有倾向。如果下面有LP或者GP应该仔细听,每一家引导基金或市场化基金都有自己的投资逻辑,找到投资逻辑才能更好地做事情。为什么清华选择VC端?它的盈利潜力相对大。现在估值高是一个阶段性的问题。这就引入一个事情,为什么要存在母基金?特别简单。其实我们也有LP,包括银行、证券公司、社保、养老金、家族财富,它的意义在哪里?以VC为例,为什么要投VC,VC是典型的规模不经济的事情。以保险基金为例,规模非常大,拿出两三个亿,太简单了,对它没有影响。它的管理成本和管理效益非常低,所以它需要一家专门做的机构,帮它去管,可以降低管理成本。对于政府来说也是同样的。

  刚才戴总和王总都提了一个事情,今年3月31日参加了一个会,紫荆资本作为其中的一个发起人,联合16加发起人成立了中国母基金联合会,包括民政部也是非常支持的。为什么要做这件事?今年私募股权投资缩紧了,需要出现一个专业化的自律组织,这个自律组织未来要干嘛?可能就会出现一个白名单,用市场化的手段为整个私募股权基金服务,去提取数据,找到白名单。大家不用非得看私募牌照备案,那个备案以前很好做,现在都停了。怎么筛选?通过我们这些在场的,像现在粤科、元禾都在里面,包括政府引导基金做一个判断,投中这个会为什么做得非常好呢?今天能坐在上面的这些机构应该都是靠谱的,才能坐在上面。刚才也问到选团队,紫荆资本我们更多地偏向于黑马,马云曾经说过,人要有梦想,万一成功了呢?我们实际上叫做主动管理型,和徐总那块不太一样,一种方法是比较稳健的,投现在排名靠前的一些机构。其实特别简单,把今天的排名看看,今天投两家明天投两家,把前十家投了,也是一个方法。我们特别简单,一个是选赛道,一个是选赛手。赛道,选择合适的行业,清华的研究能力比较强,我们有很强的能力,能够埋伏进未来要爆发的增长行业,选赛手我们为什么喜欢黑马呢?黑马的增长潜力比白马大很多。

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