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复旦大学张力奋:中国对创投的关注相当程度改变了全球行业布局

生意场 2016-04-12 13:35:07 来源:投资中国网

  2016年4月11日-13日,由投中信息主办的“2016年中国投资年会”在上海金茂君悦大酒店隆重举行。本次“中国投资年会”以“跨境、布局、未来”为主题,探讨当下行业热点,纵论私募股权行业未来,掀起了对中国股权投资行业新一轮的憧憬与展望。

  复旦大学教授张力奋

  4月12日,在“中国VC/PE谋局和布局”为主题的巅峰对话中,主持人复旦大学教授张力奋表示,现在大家谈中国的VC和PE,会觉得因为中国对VC和PE的热衷和关注,相当程度上改变了全球VC和PE布局的概念,比如说一谈到中国的VC和PE,就想到高估值,想到中国现在有源源不断的资金来源,只要是中国的资本感兴趣的东西,它一定会突然之间变成估值非常高的产业。而这些是非常值得创投圈业内讨论的话题。

  以下为复旦大学教授张力奋讲话实录,根据速记整理:

  张力奋:在座的各位大家早上好,欢迎来到今年的中国投资年会,也非常感谢投中集团的邀请。在中国,现在每天都有和投资相关的会议,中国是开投资年会最多的国家,我现在每次来参加这样的会,说实话压力比较大。因为中国几乎所有的论坛都叫高峰论坛,几乎所有的对话都叫巅峰对话。我相信对我们今天在座的5位天使投资人压力是比较大的,刚才我们讨论了这样一个问题,以后我们这样的对话能不能改成半山腰对话,有潜力的话我们可以上去,如果我们没有能力的话也可以走下来。我作为今天的主持人,我也想再次给在座的五位嘉宾一点压力,今天我们一个多小时能不能成为巅峰对话,还真的是取决于我们今天能不能给在座朋友一点干货。

  今天我们这场是说中国的VC和PE的谋局和布局,现在大家来谈中国的VC和PE,会觉得因为中国对VC和PE的热衷和关注,相当程度上改变了全球VC和PE布局的概念,比如说一谈到中国的VC和PE,就想到高估值。大家会想到中国现在有源源不断的资金来源,只要是中国的资本感兴趣的东西,它一定会突然之间变成估值非常高的产业。今天上午听了启明创投的邝子平先生讲的,他对目前的VC和PE行业的自我批评,我知道大的观点不一定是在座五位嘉宾都同意,但是我还是非常佩服他的勇气,希望今天这五位稍微能够有一点辩论,有一点不同的声音,甚至我们可以提出一些我们平时公共场合不太愿意谈的一些问题,我想先介绍一下在座的五位在创投界很有影响力的人物。

  首先介绍一下我左手边的汪异明汪总,今天他是代表海通开元投资来参加我们的会,他现在是海通开元的总裁,他目前所管理的基金规模如果我没弄错的话应该是人民币将近300亿,他的左手边是肖冰先生,达晨创投现任的仲裁,大家如果对达晨创投有一些印象的话,它的总部在深圳。下面一位是在中国创投界大佬级的人物,深圳市创新投资集团的总裁孙东升先生。刚才我问到他现在深创投管理资金的规模,他说如果连带深圳市政府最近交给他们管理的一个母基金,他们所管理的资金规模已经超过了1000亿。下面一位是毅达资本的董梁先生。毅达资本在南京,他目前也是江苏高科技投资集团的副总裁。最后一位是来自景林基金的管理合伙人王浩先生。

  第一个问题,刚才子平在他主题演讲的时候开宗明义,说要做一点自我批评,他认为现在中国的PE和VC,中国的创投界是有泡沫的,我不知道汪总怎么看。

  张力奋:汪总提到了有泡沫,并且用了哄抢两个字,最近大家看到的VR和其他的一些互联网产品,我想问一下董梁先生,因为现在大家对中国的VC和PE做判断的时候,有的时候也觉得比较矛盾,一方面觉得中国现在的VC、PE虽然可能不是泡沫最高的时期,但是有泡沫,同时又听到一种声音在过去的一年当中又觉得中国的创投VC和PE进入了一个冬天,这两者似乎好像是完全在谈不同的两种情景,怎么解释?

  张力奋:我想让孙总最后谈这个问题,因为刚才几位同行都说孙总是大佬级的人物,他说了以后别人就很难说和孙总不太一样的看法,所以还是问一下王浩先生,刚才提到了中国的泡沫是有,但是中国就是这样的现状,我自己在英国工作,除了像巴菲特这样的大牌,基本上我们都不知道英国到底有哪些天使投资人,可能只和人口的很小一部分人有接触,他们都是无形的,但是在中国创投界像在座的这几位,你们都可以称为明星人物,其实是告诉了我们中国市场就是和欧美的市场很不一样,所以我想问王浩先生,我知道您现在关注的很多领域其中有两个,关于消费和互联网,现在大家提到中国这方面的资产高估,有的时候是远远高估,你在做投资决定的时候你觉得投得下去吗?

  张力奋:王总提到的观点,看起来天使投资人还是有各种,我非常同意董梁先生提到的,中国的天使投资似乎是表现出比别的国家更多的个性。比如像徐小平作为天使投资人,可能就是非常有个性,他如果觉得对对方的颜值比较喜欢,他觉得对得上眼,可能10、20分钟就做了一个50万美金的决定。显然王浩先生刚才所讲的东西是一个非常科学的,有很多的步骤,它需要和自己的团队联系在一起看。所以我就在想,肖冰先生,有一种观点认为中国VC和PE的市盈率在逐渐下来的,更多地回归理性,这个观察你怎么看?

  张力奋:非常谢谢肖冰先生刚才提到的对于中国专业的投资人所需要的一种独立,他也说很怕这种场合,因为怕被别人所影响。我想问问孙总,您的深创投包括您的资金来源,有很多的钱来自政府,我觉得在中国就是一个很怪的现象,现在双创,创新和创投、创业,其实是中央政府主导的事情,我完全能够理解为什么在中国投资创业的年会可以有1000、2000人来参加,甚至深圳有些会人数可能更多,因为大家觉得这个事情好像应该是和自己有关的,在这种状况下我就不知道您对中国目前的VC和PE的创业环境怎么看?

  张力奋:刚才孙总也提到了目前中国的VC和PE所碰到的一些问题,下面我想专门说一说今天我们应该要说的一个东西,刚才已经提到了目前的情况,中国的VC和PE,特别是在座的这五位,你们手里的基金基本上大部分是人民币,你们到底有哪些是你们看中的东西?最近碰到很多朋友做VC、PE的,突然觉得VR这个东西不能不做,作为一个基金如果没有VR的投资好像都觉得是很对不起这些基金了。汪总,你现在作为总裁,在整个基金投资决定当中本身你是一个经济血压,你到底看重哪些东西?刚才提到了个性这个东西,到底看重什么?给我们列举一二。谢谢。

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