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倪正东:大暴利终结 创投精耕细作

生意场 2012-10-11 13:50:22 来源:《投资有道》

  清科自成立的十多年来,用倪正东的话来说,一直扮演着“行业服务者”的角色,就像是“给创投大佬端茶递水的茶馆‘店小二’”。

  在人们的印象里,湘妹子总是显得那么泼辣,而湖南的男子则更多具有“敢为天下先”的精神,倪正东就是一个典型。

  作为清科集团的创始人、董事长兼CEO,他被称为是目前掌握中国创投市场最全面信息之人。清科自成立的十多年来,用倪正东自己的话来说,一直扮演着“行业服务者”的角色,也就是“给创投大佬端茶递水的茶馆‘店小二’”。

  十多年来,倪正东不断地穿梭于创投机构和融资企业之间,在他每年的清科大会中聚集着众多投资界的大佬和企业,仿佛每年的大会成为了兄弟们相聚的规定动作。

  在这个基础上,清科自身的投资业务也渐渐风生水起。目前,国内投资业在多重因素影响下发展维艰,但倪正东认为,这并不意味着行业进入了冬天,“各个投资机构手上的钱依旧充沛,我们能够看到的数据只能代表投资机构整个投资的速度正在放缓。2014年将成为PE、VC发展的另一个高峰。”

  在清科集团框架内,经历了近6年的发展,清科创投已初具规模,他告诉记者:“目前我们规模已经达到25亿,到年底或许可以达到50亿。主要关注于早期投资,投资的领域和大家差不多,同样的,在眼下市场形势中对于项目的选择也谨慎了很多。”

  事实上,从另一个角度来看,倪正东自己也是个不折不扣的创业者,他说自己是“先忽悠别人创业,然后才创业的。”

  “糊里糊涂”注册清科

  倪正东出生于湖南常德的一个农民家庭,家中兄妹5人,他排名老幺,上有1个哥哥,3个姐姐。

  18岁的夏天,倪正东高考取得622分,却因填报志愿不当,与理想中的清华大学失之交臂而被湖南大学力学系录取,在入学第一天,他便打定主意:四年后报考清华大学研究生。本科期间,他一直实践着这个计划,随后如愿以偿的进入清华大学力学系攻读研究生。

  1997年,倪正东和几个同学在清华成立创业者协会,并开始请一些企业家来演讲,如王志东、张朝阳、田溯宁、丁磊等,那时他们的事业也才刚刚开始。

  在那期间,他还与同学一起在清华策划了第一届大学生创业计划大赛,成为亚洲第一个创业者计划大赛。

  他天天在学校里面鼓动大学生去创业,甚至是休学创业、停学创业。当时,被他“忽悠”的人反问“你让我们去创业,你自己为什么不动?”

  “后来我就勉强注册了一个公司。也就是1999年注册的清科公司,其实当时还不知道要做什么事,就这样糊里糊涂地开始创业了。”倪笑着说。

  创业初始均维艰,2001年前后,很多人看不到创投的希望,纷纷离职,最困难的时候只剩下三个人,发工资几乎也成问题。但按照倪的一贯作风,“坚持”成为了面对困境的最好办法。他曾表示,“我与别人的不同就在于很多时候我比别人更执着,我是个非常有主见的人,认准一件事一定要努力做成,但并不会急于看到成果。”

  重视投人的“缘分”

  与很多在中国的风险投资起步一样,倪正东起初专注的也是互联网领域的投资。但2001年到2002年前后国内互联网领域的“泡沫”,让清科在这里度过了他们的第一劫。

  这场风波中,与倪共同创业的5个清华同学中,4个人选择了离开。“有的去加州理工读博士了,有的去哈佛读MBA了。”

  倪正东依然坚持下来。他告诉记者,自己投资主要看的是三点:首先判断行业机会,这个行业是不是快速增长,行业是不是有意思,成长很快并且有爆发点;其次,企业在行业所处地位,这对于中后期的投资尤为重要;最后,便是看人。

  “创业者是否诚信,是否善于分享,执行力是否很强,是否容易沟通,容易相互信任等等。”他甚至也会在喝酒吃饭的时候观察对方,看是否交流顺畅。“我们投资自己比较喜欢的人。”他直白的说。

  截止到目前,倪正东参与投资和帮助融资的企业超过七十多家,直接投资的企业包括奇虎360(NYSE:QIHU)、博纳影视(NASDAQ:BONA)、麦考林(NASDAQ:MCOX)、百分通联(已被澳洲电讯收购)、56网(已被人人网收购)、海报网(已被CBSi收购)、天涯社区、梦芭莎、三夫户外、爱康国宾、5173、中特物流、中经汇通、小马奔腾影视、窝窝团等等。

  当然,投资并非万千理性,各人都各人的判断标准,这更多的是一种学问,同样的也是一种缘分。“如果做联合投资,我们还会加第四条,即跟我一起投资的机构,是在国内做得最好的风投之一。投资者已有很多成功的项目,比如投资博纳影视?红杉、SIG、经纬;投资小马奔腾有建银国际、开信资本;投资麒麟游戏有深创投、有鼎晖,这是一个具备了很多综合因素的结果。”

  清科创投年底规模将达50亿

  2006年,清科创投基金成立,专注于投资具有高增长潜质项目,策略是采取联合投资的方式与国内外著名创投机构投资于中后期企业,同时还以领投或联合领投的方式投资于早期创业企业,目前管理着两支美元基金和六支人民币基金。

  倪正东介绍说,清科创投将其目光集中于互联网、移动无线应用、数字媒体、医疗健康、能源环保、消费品、服务业及其他新兴领域。

  为何要从“服务者”转型为“参与者”?倪正东直白表示:分享成功,赚点小钱。

  他说,清科创投主要是做早期项目,相对比较开放,投资的领域与众多机构差不多。“我们投资还是很积极的,美元基金中投资比较多的是移动互联网和金融服务、游戏,大概投了5、6家公司;人民币基金投资了农业、电子设备、节能环保等领域。虽然在目前的经济形势下表现还并不好,但我们仍然积极的去考察项目,并没有放慢我们的投资步伐。只是在此刻对项目的挑选更为严格,比如今年毙掉的项目就非常多。”

  据他透露,2011年清科投了28家公司,而2012年预计投资15至20家公司。

  创投行业似乎永远都介乎于晴雨之间。当资本市场形势良好之时,募资便非常容易,与之相伴的是价格的高企。“大家都以上市公司作为参照,上市资本涨得多、价格就贵,投资也会很贵”。而当资本市场形势相对较差的时候,募资便出现了困难,但此时的价格却是相对合理的。

  他告诉记者,在这个行业内的人,最重要的是必须保有良好的心态,只有心态平和才能够做投资。

  2014年将是PE、VC的好年份

  据清科研究中心统计,2012年上半年共有71支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集,数量较2011年同期缩水近四成;其中披露金额的68支基金共计募集52.14亿美元,同比减少77.1%,环比减少67.6%,募集金额在过去的四年中仅超过2009年上半年,为三年来新低。与此同时,上半年新募基金平均单支募资规模仅为7667.84万美元,为2008年以来历史最低水平。

  这样的数字让行业内部的人并不开心,甚至相当担心。

  倪正东表示,PE和VC大范围的暴利时代已经过去了,不以人们的意志为转移地过去了。像一列火车一样,不是一个车厢慢下来的,而是整体都慢下来了,不管理性非理性,今年投资都比去年慢。

  他说,整个今年上半年资本市场形势不好,下半年形势也不会好到哪里去。但目前市场的情况造成各个投资机构的投资变得更加稳健,选择项目更加谨慎,这未尝也不是一件好事。

  “从退出的角度来看,全球经济低迷直接影响了PE和VC的发展,今、明两年都不是好年份。要刷新2011年的数据,是不太可能。但是值得注意的是,从退出的情况来看,不会比上半年好但也不会比上半年差。实际上,现在基金手上都还是有钱的,管理费用一分不少,只能说增长的速度放慢一些,整个节奏放缓,我觉得这很正常。”

  他以“种庄稼”来比喻PE的投资行为:当PE将资金投向项目之后,要看自然环境给予这片庄稼什么样的养分,只是因为今年的日照相对较少,因此PE收获的时间会相对较长。“再多熬一两年,我相信到2014年之时,会成为PE、VC的下一个高潮。”

  同时,他觉得中国的企业想要继续在海外市场继续上市热潮,目前需要一个“带头大哥”,在其上市之后,能够让海外的投资机构赚到钱。在定价的过程中,应定下一个合理的价格。他强调说,这个“带头大哥”必然是一个大公司。

  选择万米赛跑、选择“剩者为王”

  这位年轻的投资人认为目前PE、VC越来越向早期关注是市场的必然反应。但由于早期投资风险性高,对于早期的关注并不能够成为PE、VC未来发展的主流趋势。“当然,我们支持VC去做更早期的投资。这样对创业是很有帮助的。”

  “如今有大笔的资金能够投给创业者,相比以前有10万、20万美元融资非常不易了。现在年轻人如果有好的想法出来创业,获得一两百万美元的创业初期资金几乎是不成问题的。”他说。

  他对中国的创业环境抱有信心,在他看来目前全球创业的环境中,除了美国的硅谷就数中国最适合。

  作为一个曾经的创业者,倪正东认为,创业能够获得成功必定首先应选择好行业,这是首要问题。他举了多个例子来说明选择行业的重要性,“曾经有一个人从来没使用过化妆品,他就到网上去做面膜、做化妆品,是必定不能成功的。同时,最近有一个很火的手机应用叫唱吧,这个企业以前是做优惠券的,做了一年多时间没有起色,创业者就放弃了优惠券的软件而做了唱吧,结果在北京的80后、90后们中间‘火’了。首先?择自己专业的行业,其次要在行业中懂得放弃,敢于放弃也是很重要的。”

  其次,他还希望现在的创业者能够认清楚,自己到底是想成为“百米冠军”还是参加“万米赛跑”。

  对于创业来说,“百米冠军”“一夜暴富”是少之又少,这样的传奇似乎在第一代的互联网创业的时候才会发生。现在大部分创业者,不管是餐饮、医疗领域都需要精耕细作。

  倪正东说,创业者是“剩”者为王。在中国,大部分创业者都选择跟从,这使中国创业者最大的遗憾就是“Me Too”(我也是)。但是美国的创业者通常很少去学别人的东西,创业者一定不做陪练者,更不要做追随者,而应考虑自己做什么,能否成为大浪淘沙后被剩下的,能够被“剩下来”的才是老大。

  事实上,在风投领域,倪正东也并不是一个“Me Too”者,他并不能说是单纯的投资人,从清科的发展轨迹看,他还像是一个传播者。

  清科集团涉足资讯、研究、会展、投行等各个环节,属于一个名副其实的信息“中介”,倪正东正是这个中介的“大传播者”。其旗下的清科研究中心已经成为了一个独特的平台,可以称为“专业的研究性媒体”。他们自己如是描述这个研究中心:“致力于为众多的有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者,以及政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业的信息、数据、研究和咨询服务。”

  通过这个中心以及每年的清科年会,多重角色的倪正东为创投业界搭建了一条传播渠道。在他看来,投资界的高手都是很孤独的,他们总希望找些人聊聊天,倪通常会扮演一个很好的聆听者,这也建立起了他和清科与整个投资业界间的信任。

  倪正东认为自己是一个生活中的性情中人,是典型的AB型、金牛座性格。同时还有点愤青,有点文艺,有点现实,他甚至觉得自己有点小“变态”。

  听说他喜欢唱歌,自认为能够与创投界任何一个人PK,属于“麦霸”级别,据说他能够演唱歌曲的数量之多,属于“男女通吃,老少通吃,中外通吃”的类型。

  倪对于自己十多年的创业之路总结为“只是一直在做着一件自己喜欢的事情,有一些收获”。在倪正东看来,快乐是衡量一件事情是否有意义的标准之一。我觉得快乐最重要,虽然可能有挑战、有挫折,但是一定要做自己乐在其中的事,如果哪天不愉快了,那就不做了,再找更愉快的事业来做。

  倪正东/清科集团创始人董事长兼CEO

  -曾荣获2010年度中国十大杰出CEO

  -中华全国工商联合会经济委员会委员、国家科学技术部火炬创业导师、国家开发银行专家委员会成员

  -中华有限合伙人协会的联合创始人和秘书长、清华企业家协会理事、亚杰商会执委、天使会理事【作者:顾慧妍】

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