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常振明挥重组第一刀

生意场 2009-06-27 08:37:30 来源:生意场

  中信泰富换血之后,重组大幕正徐徐拉开。中信泰富前晚公告,已将其持有的北方联合电力的全部20%权益,作价19.8亿元售予广东省粤电集团。此举迈出了中信泰富剥离其非核心资产业务的第一步。

  业界分析,接替荣智健的常振明将大力整顿,剔除包括发电厂、航空、大昌行、中信1616、基建等在内的非核心业务,专注特种钢、铁矿石和内地房地产等主要业务,给投资者以清晰、明确的定位,并提高公司的流动性,缓解融资压力。

  公司去年财报显示,上述非核心业务截至2008年底的净资产共计340.37亿港元,除刚出售的电力项目外,至少还可变现318.25亿港元。

  脱手亏损电厂变现20亿

  前晚8时许,中信泰富发布公告称,公司当天出售其于北方联合电力的全部20%权益,套现人民币19.8亿元。买家为广东省粤电集团。

  公告披露,中信泰富所持北方联合电力20%权益的原投资成本为20亿元。由于过去数年其累计经营亏损,该投资账面值已降至低于原成本。截至去年底,北方联合电力除税前净亏损为22亿元,除税后净亏损为22.6亿元,中信泰富持有其股权的账面值跌至只有15.68亿元。

  北方联合电力是内蒙古的主要电力及热力供应商,中信泰富公告解释脱手的原因为,公司并无积极参与其管理,并且近年其经营亏损,出售此资产可让中信泰富将资源转往其它项目,而出售所得款项将用作一般营运资金。

  百亿负债压身项目开支大

  上述解释并未说明全部。事实上,经历了外汇巨亏打击的中信泰富,正处于经营困难、资本开支高企的时期,迫切需要提高资金流动性。

  标普分析师卢文正告诉本报,中信泰富主营的特种钢、铁矿石和房地产正遭遇经济周期,经营困难。去年10月至今,中国特种钢需求锐减,作为中国最大的特种钢企业,中信泰富盈利大幅下滑。另外,公司在上海、宁波、海南等地开发房地产,也遭遇市场寒流。此外,公司在澳大利亚大举开发的铁矿项目因铁矿石价格大跌受重创。

  年报显示,集团去年首度亏损126.6亿港元;截至去年底,负债率高达44%,为近五年来最高,现金流压力很大。而且,公司未来数年有不少债务到期,今年内到期的总额就达到94亿港元。

  在上述流动资金紧张的情形下,公司的资本开支仍然高企。卢文正分析,公司两年前就表示要扩大特种钢的产能,尽管目前销量下滑,也仍坚持扩产,需要投入大量资金。另外,公司在内地的房地产项目都属于大型商业物业,且目前还在开发中,需要大笔资金。

  在3月份的年报会上,时任董事会主席荣智健表示,公司今年的资本开支将达到80亿至100亿港元,需融资60亿港元,而且前提是将原定于今年投产的澳大利亚铁矿项目,推迟至2010年下半年投产。

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