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解读李炎:旭光资源“树上开花”

生意场 2009-06-25 15:02:00 来源:生意场

  芒硝,作为一种矿物原料,既可洗衣,又可入药。悍马,是美国大兵在伊拉克招摇过市的交通工具,这两样东西能扯在一起,是因为一个大概藏名叫做索朗多吉,汉名叫做李炎的人。

  这个李炎是最近在香港IPO上市的旭光资源的实际控制人,而且据说也是四川腾中收购悍马的真正推手。

  按照公开资料,旭光资源主营生产芒硝,市场份额分别占到了中国和全球的23%和11%。不过说实话,除了在中学化学课上可能接触过,一般人一辈子也未必知道芒硝是什么东西,至于旭光称生产的芒硝主要用于洗涤粉的惰性原料,其中的含义,以及相关的产品功用、成本构成、利润多寡就更是远在常识之外了。

  这样的话写进招股书,只有一个结果,就是90%以上的投资者都不会明白这到底是一家做什么的公司。

  所谓IPO,最直接的目的就是圈钱,而IPO中最重要造势活动路演,听起来高端、专业,其实和在天桥卖大力丸也没有本质区别,说白了无非让有钱的捧个钱场,没钱的捧个人场,吸引最多的市场关注,获得投资者最高的认购额。IPO的薄记人分别统计发行价格区间每个价位的认购情况,并据此确定最终的IPO价格,一场IPO是否成功,主要的一点就是看该公司股票获得了多少倍的超额认购,最终发行价是否为发行区间上限,从而保证公司获得了最大规模的筹资额。

  香港,人称银行多于米铺,是全球最发达完备的资本市场之一,但实际上以华人为投资主体的市场无不投机风气盛行,香港人买股票如同买米,并不进行深入的投资分析,而热衷于跟风和炒作概念,买股票的理性程度还比不上买马票。

  几年前,小超人李泽楷的盈科数码动力在香港创业板上市,这家公司当时没有多少实际业务,但香港市民排了几条街区的队去抢认购表,他们既不了解高科技,也不明白什么是“数码港”,只是认准了李泽楷是李嘉诚的仔,把盈科数码当成了李家的另一支地产股票。不过在这件事上香港人到也不算走眼,真正被忽悠的是香港特区政府,小超人用“数码港”的概念未经投标,就从特区政府那里圈到了一块好地。

  盈动当初卖的好,凭的就是一个“李公子”的概念。泡沫吹起来的盈动很快就现了原形,股价一落千丈,最后还是老超人看不过眼,暗中帮忙,最后由香港电讯收购盈动,才算保住了小超人的颜面。

  说了这么多,只是想说明在一个投机气氛浓厚的市场,制造概念和跟风炒作难以避免。

  旭光在上市之前,多数分析师都不看好其前景,认为它行业冷门,投资者并不了解,加之今年市道不好,上市新股首日都跌破发行价,这样一支“芒硝股”恐怕更是凶多吉少。一位香港券商又指出,旭光招股反应不理想,估值又太高,上市需要横盘一段时间,才有力量取得有限度的升幅。

  但是出乎大多数人预料,随着和收购悍马扯上关系,旭光一扫发售初期的冷清,市场认购情况越来越好,公开发售部分获得了5.3倍的超额认购。上市首日以平盘开盘,收市更逆势上涨19%。此时旭光已非彼时旭光,已经从资本市场的一只冷门股变成了明星股。

  在旭光早些时候发布的公告中,澄清其控制人李炎从来没有直接间接在腾中担任任何职务,也不拥有在董事会的控制权,不过公告也同时称,李炎多次向他人提及会参与收购悍马,今后也不排除以个人身份联合腾中进行收购。回答的弹性给人以足够多的想象空间。

  而据媒体的调查,四川自贡的富豪李炎喜欢冒险,善于资本运作,其和腾中的关系可谓千丝万缕。腾中以前的法人代表,持股90%的李旭东曾任四川华通的副总经理,而李炎“实际是华通系的掌门人……李炎和李旭东是同学,关系很好。”

  腾中收购悍马,有一点一直让外界十分不解,这样一家从来没有生产过整车的企业为什么执意要收购这个汽车品牌,何况收购中并不包含唯一具有市场前景的军用部分。通用出售悍马的时候找过中国汽车业的老牌巨头,对这款缺乏市场前景的油老虎,东风不感兴趣;又找到中国汽车业的新贵吉利,也不感兴趣,最后却是由业务不直接相关的腾中接下。分析认为腾中未来对悍马,一是转卖他人,二是用收购来的技术提升企业技术水平,三是直接进入汽车行业。而后两种,恐怕都难以短期见效。

  但另一种实际收益已经出现,据说,2008年9月,腾中就酝酿收购悍马,此时旭光IPO也应该进入到了最后阶段。或许,腾中收购悍马和旭光上市,两者之间并没有刻意进行协同,但客观上,旭光IPO前夕腾中收购悍马的新闻被引爆,却使得旭光这家原本很可能在财经新闻中一闪而过的公司成为了新闻话题和新闻焦点。

  三十六计中有树上开花一计,大概是借助别人的力量,拉大旗,扯虎皮的意思,借助收购悍马的声势,推动旭光上市,与其倒有几分相似。

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